A股12.31早评, 做好心理准备吧, 如果不出意外, 今日市场会这样

（署名：云端上的精灵）

各位股民朋友早上好！今天是2025年A股的最后一个交易日，全年行情的收官之战正式打响。昨天盘面收出一颗十字星，不涨不跌的震荡走势，让不少人心里打鼓：最后一天是趁热打铁接着涨，还是见好就收往回调？其实不用瞎琢磨，结合最近的资金流向、政策动态和市场规律，今天的行情轮廓已经很清晰了——不会有惊天动地的大涨，也难有让人慌神的大跌，大概率是“量能收缩+核心资产稳盘+板块冷热不均”的状态，把心态放平，看懂背后的逻辑就不会乱。

先说说昨天的盘面给今天埋下的伏笔，很多细节其实已经透露了资金的真实想法。沪指昨天收了十字星，看似平静的背后，是明显的观望情绪。最关键的就是量能，虽然两市成交额还站在2.16万亿元的高位，但比前一天只多了36亿元，没能够突破2.2万亿元的关键关口，这说明资金已经不想再猛冲了，进攻的动力明显不足。更能说明问题的是资金流向，主力资金昨天一天净流出896.52亿元，创下了12月以来的单日最高，那些前期涨得火的热门板块，成了资金兑现收益的主要地方；北向资金也结束了连续3天的净流入，昨天净卖出42.36亿元，就连两融余额虽然还在2.618万亿元的历史高位，但融资余额一天就减少了26.5亿元，杠杆资金都在主动降仓。这些信号凑到一起其实很明白：到了年底，大家都想着“保住今年的收益”，而不是冒着风险去追高赚最后一笔。

不过大家也不用因为资金在兑现就慌神，今天的市场有实实在在的“安全垫”托着，不会轻易出乱子。政策方面，资本市场新“国九条”和配套的“1+N”政策还在一步步落地，沪深交易所已经明确说了2026年要降费让利，不管是股票交易的经手费，还是上市公司的年费都会减免，每年能给市场减轻超过120亿元的负担，这可是直接提升大家交易意愿的好事；央行也拿出了实招，把8000亿元的证金公司互换便利，和股票回购增持的再贷款工具合并使用，专门解决年底资金面容易紧张的问题，给市场提供了充足的流动性支持。还有长期资金的支撑也很给力，险资能投权益类资产的比例提高到了15%，算下来新增的入市资金大概有1200亿元，社保基金、企业年金在四季度也新增了超过800亿元的权益投资，这些“长钱”看重的是长期价值，不会在收官日瞎折腾，就像给盘面装了个稳定器，让市场不会大起大落。

再说说今天行情的核心逻辑，其实围绕着三个关键点展开，把这几点看懂了，就能明白今天的市场到底在演什么。

首先是量能大概率会收缩，震荡会是主旋律。今天两市的成交额大概率会降到1.2-1.5万亿元之间，比昨天的2.16万亿元明显减少。这背后的原因很实在，机构到了年底要做年度业绩结算，很多主动权益基金今年的平均收益率已经达到28.3%，赚了这么多，没必要在最后一天冒风险加仓，反而会卖掉一些涨得高的题材股，把利润落袋为安；咱们散户这边，跨年的观望情绪也很浓，昨天量能没放大已经能看出来，今天大概率还是“多看少动”，交易没那么活跃，到了午后甚至可能出现“没什么成交量、指数横盘不动”的情况。指数方面，沪指大概率会在3930-3990点之间来回波动，中间位置大概在3960点。上方3990-4000点这个区间，既是整数关口，又有不少套牢盘，总共大概有800亿元的套牢资金，没有足够的成交量支撑，很难一下子冲过去；下方3925-3930点是20日均线和之前的跳空缺口，支撑力很强，跌破的概率不到10%，今天多空双方大概率会在这个区间里互相拉锯，不会出现一边倒的情况。

其次是核心资产会出来稳盘，也就是大家常说的“权重护盘”。虽然整体成交量可能不够，但年底大家都有“红盘收尾”的预期，那些盘子大、业绩稳的核心资产，会成为稳住盘面的主力。从板块来看，券商、银行这类金融股很可能会发力，一方面它们受益于政策降费让利和流动性宽松，另一方面作为“进可攻退可守”的品种，机构愿意把它们当作稳仓的选择；白酒、医药这些消费龙头也值得关注，北向资金昨天虽然净卖出，但全年累计净流入已经达到5200亿元，看得出来是长期配置，今天大概率会有小幅回流；还有中字头的基建股，年末维稳行情里，这类估值低、分红高的标的，向来是盘面的“压舱石”，说不定会适时发力。不过要提醒大家，核心资产护盘主要是为了“稳指数”，不会带动所有股票一起涨，单个权重板块的涨跌幅大概在0.5%-1.0%之间，很难出现单边拉升的情况，不用指望它们能带动市场狂欢。

最后一点，也是今天盘面最明显的特征：板块会冷热不均，结构分化会很突出。赚钱的机会不会遍地都是，只会集中在少数几个方向，个股的涨跌比例大概率维持在1:2左右。昨天其实已经有苗头了，前期热门的一些板块成了资金兑现的对象，今天这种分化会更明显。从市场的机会来看，主要集中在两个大方向，这不是凭空猜测，而是有实实在在的逻辑支撑。一个是有政策催化的高景气科技相关领域，比如近期热度不低的商业航天，国家航天局的行动计划和科创板上市指引落地后，这个方向12月累计涨幅已经超过22%，再加上近期多款火箭首飞的事件驱动，资金可能会继续关注；还有AI算力、光模块这些领域，工信部已经明确说了2026年国内算力规模要增长30%，长期逻辑很扎实，年末大概率会有资金坚守。另一个是受益于人民币升值的方向，最近人民币汇率一直在走强，已经创下14个月的新高，对于那些需要进口原材料、有美元负债的行业来说，成本会降低，利润空间会变大，比如航空机场、造纸、部分化工行业，这些领域的低估值标的可能会有短期行情。

当然，有机会就有风险，今天需要警惕的也很明确。那些前期涨得特别多、又没有业绩支撑的题材股，风险会比较大。昨天主力资金已经在卖这类股票了，今天机构要做业绩结算，很可能会继续兑现收益，这类股票的跌幅可能在1%-3%之间，盲目追高很容易踩坑。另外，虽然解禁压力主要集中在下周，但有些资金会提前规避风险，对于解禁规模比较大的个股，大家还是要多留个心眼，这也是分化行情里容易被忽略的细节。

聊到这里，可能有朋友会问，今天到底该怎么应对？其实不用搞复杂的操作，核心就是“跟着市场节奏走，不冲动、不盲目”。对于仓位比较重的朋友，核心思路就是“保住收益，不贪最后一口”。如果手里的股票是前期涨得很火的题材股，今天要是冲高后又回落，不妨适当减一部分仓位，把赚到手的利润落袋为安，毕竟今年已经赚得不少了，没必要在最后一天冒风险；如果持有的是券商、白酒这类核心资产或者权重股，只要没出现放量下跌的情况，就不用轻易动，它们大概率会是稳盘的主力，波动不会太大。

对于仓位比较轻的朋友，记住“不追高位，小仓位试试水就行”。别看着指数靠近4000点就冲动加仓，没有足够成交量支撑的突破，大多是“假突破”，很容易冲高回落被套；如果实在想布局，就关注那些有政策支撑或者受益于人民币升值的方向，但一定要控制仓位，分批次买入，别一下子把钱都投进去，毕竟今天整体是存量资金博弈，赚钱效应有限，没必要孤注一掷。

对于空仓的朋友，“理性观望，等明年机会”是最好的选择。没必要为了凑“收官的热闹”勉强进场，现在市场分化这么明显，盲目买入很可能买到下跌的股票。而且机构普遍预测，2026年的“春季躁动”行情概率很大，从历史经验来看，“春季躁动”通常始于11月底或12月初，会持续到次年2月左右，再加上“十五五”规划带来的政策红利才刚开始释放，机会还有很多，等明年行情明朗后再布局也不迟，投资是场持久战，不用争这最后一天的长短。

还有两个容易被忽略的细节，今天一定要多留意。第一个是午后可能会出现“无量横盘”，这不是市场走弱的信号，而是年末资金观望的正常现象，不用看到指数不动就慌神；第二个是如果指数偶然冲到4000点附近，别盲目跟风追涨，这个位置的套牢盘太多，没有2.2万亿元以上的成交量支撑，很难站稳，大概率会回落，与其追高被套，不如耐心等待更稳妥的机会。

其实从整个市场环境来看，2026年的行情值得期待。近期人民币持续走强，增强了人民币资产的吸引力，北向资金作为“聪明钱”，长期来看会持续流入，毕竟历史数据显示，人民币趋势性升值阶段，A股大多会有不错的表现。而且机构资金也在积极布局，12月以来股票型ETF累计净申购已经达到908亿元，其中大部分资金流入了宽基ETF，这说明机构对后市很乐观，甚至有券商认为，本轮“春季躁动”行情已经展开。政策方面，降费让利、流动性支持等政策还在持续落地，长期资金不断入市，这些都为市场提供了坚实的支撑。

最后，作为长期跟踪A股的观察者，我，云端上的精灵，想分享几句真实感受。最近的市场虽然整体在上涨，但板块轮动很快，很多朋友追涨杀跌下来，不仅没赚到钱，反而亏了本金，其实问题就出在没看懂市场节奏，又控制不好自己的心态。2025年的收官之战，与其纠结指数能不能红盘收尾，不如沉下心来看看自己的持仓，那些靠概念炒作、没有业绩支撑的股票，就算短期涨得再欢，也很难长久；而那些有政策加持、业绩扎实、资金认可的核心领域，才是能穿越市场波动的关键。今天的核心不是赚多少，而是稳得住，毕竟投资是场马拉松，没必要在最后一公里冒险。

今天过后，2025年的A股就正式画上句号了。这一年里，有人抓住了机会赚得盆满钵满，有人错过了行情留下了遗憾，但这些都已经成为过去。接下来就是2026年的全新行情，“春季躁动”会不会延续热度？人民币升值带来的机会能持续多久？哪些领域会成为新的市场主线？欢迎大家在评论区留下自己的看法，咱们一起聊聊来年的布局思路！